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台积电对2018年展望乐观,电子行业周报

2019-09-04 作者:谈股论金   |   浏览(115)

上周市场回顾:市场主板和中小创指数分化继续加大。其中:沪深300指数上涨1.43%,上证综指上涨1.72%;中小板指数下跌2.51%,创业板指数下跌3.22%,估值分别回落到33和40倍PE。科技板块全面下跌,其中电子和计算机跌幅较大,分别下跌3.35%和4.97%。异动个股方面:电子行业聚灿光电涨幅第一,可能与其是次新股或早些时候公告与中微半导体签署大额合同采购国产MOCVD设备有关,此外聚灿光电于19日预告2017年归母净利润同比增长65-95%;卓翼科技跌幅最大,与区块链主题调整有关;保千里本周依旧连续跌停,周跌幅22.63%。

电子板块行情一览:本周上证综指下跌4.37%,中小板下跌4.67%,创业板下跌5.60%。其中,申万电子指数下跌8.03%,跑输创业板指数2.43个百分点,跑输中小板指数3.36个百分点;另外,纳斯达克指数下跌0.69%,费城半导体指数下跌3.59%,台湾电子指数下跌2.75%。板块方面,申万板块中休闲服务、医药生物、银行排名靠前。其中,电子板块排名第25位,表现较弱。个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别是猛狮科技、超频三、洁美科技、远望谷、杉杉股份、璞泰来、欧普照明、ST保千里、火炬电子、沃格光电;跌幅排名前十的是水晶光电、晶方科技、电连技术、新易盛、精研科技、京泉华、奥士康、博敏电子、锦富技术、春兴精工。

    行业要闻:【台积电法预测2018晶圆代工产值同比增长9-10%】台积电法说会,半导体产业产值预计2018年成长6-8%,不含存储器则成长5-7%,而晶圆代工部分9-10%之间。其中,台积电若以美元计算将成长10-15%,上半年维持15%的较高成长,而下半年的成长则预估会略低于10%;【电阻涨价继续蔓延】厚声表示因环保要求提升使得各种原材料持续涨价,公司营运成本不断增加,自2018年2月1日接单开始,部分产品售价上调15-20%;【高通380亿美元收购恩智浦获欧盟批准】高通收购恩智浦是半导体行业史上最大的一笔交易。交易完成后高通将成为汽车芯片市场领先供应商;【中国联通计划在北上深等7座城市进行5G试验】联通计划在7个城市进行5G试验,已经向工信部递交了申请目前已经完成上海和深圳的外场建设,华为、中兴和诺基亚的5G样机试验室验证及部分外场性能验证也已完成。

    行业动态:1)vivoNEX之后,OPPOFindX发布。OPPO于法国当地时间6月19日在卢浮宫正式发布新一代旗舰智能手机OPPOFindX,此外,OPPO还与超跑品牌兰博基尼达成手机独家全球战略合作,推出了OPPOFindX兰博基尼版。OPPOFindX兰博基尼版采用了特殊的碳纤维纹理机身设计,与普通版不同的是,该合作版把内存升级到了512GB,搭载了SuperVOOC超级闪充,充电功率达50W,双1700mAh电池只需35分钟就能充满电。其他配置和普通版保持一致,屏幕采用“曲景全面屏”、“双曲面柔性屏”设计,没有刘海,并有着圆润的曲面边缘,配合COP柔性屏封装工艺,视觉屏占比达到93.8%。后置双摄组合为1600万像素+2000万像素,支持OIS光学防抖,双F2.0大光圈,同时还有全新的人像模式。另外,苹果将在三季度发布三款新机,产业链进入备货周期,建议投资者积极关注。2)台积电7nm量产,5nm预计明年量产。根据拓墣产业研究院预计,2018年全球晶圆代工产值将达到608.4亿美元,较2017年同比增长6.1%。在晶圆代工市场中的先进制程部分,主要由5个晶圆代工厂把持,占比最大的是台积电占比69%,其次是三星晶圆代工部分占比17%,格罗方德占比10%,这三家合计占比超过9成,整个晶圆代工市场供给端呈现高度寡占态势。21日台积电举办了技术研讨会,CEO魏哲家表示台积电在2019年底或者2020年初,5nm也会投入量产。同时,5nm和未来的3nm都将在台积电的新12寸晶圆厂(Fab18)中率先流片。

    本周核心观点:1、近期智能手机产业链回调较大,上周整个电子板块的周跌幅达到3.35%:1)、智能手机产业的一个重要变化是随着渗透率的提升、整体增速大幅放缓,未来的增长更多集中于关键零组件的创新升级,比如3D感测和OLED全面屏。2)、目前部分核心公司估值风险已经得到较大释放,预期偏差导致的投资机会正在显现;但对题材股、业绩与估值不匹配的个股仍建议保持谨慎。2、近期电子行业另一个比较大的变化是被动元件持续涨价:从供给侧看,行业内小型企业的成本转移和产能扩张均面临压力,从需求侧看,作为基础元件仍将保持温和成长,市场份额有望向行业龙头集中。

    一周行业重点报告回顾:电子行业半年度策略报告***乘国产之浪潮,驭成长之东风

    本周重点推荐:本周组合暂不调整,仍为水晶光电、法拉电子、深天马和生益科技。其他可以重点关注:面板龙头京东方,覆铜板/PCB龙头生益科技、沪电股份,汽车电子相关公司法拉电子和四维图新等。

    风险提示:1)LED行业竞争加剧的风险:由于LED技术不断进步从而降低成本等因素,LED产品的价格逐年下滑。如果未来LED产品竞争加剧导致价格下滑幅度超出预期,则可能对LED行业公司造成较大影响;2)成本增加的风险:随着供给侧改革或者环保限产的进行,上游原材料价格上涨会提升行业公司的材料成本,同时,国内不断上涨的人力成本也会影响上市公司的盈利能力;3)手机增速下滑的风险:手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长,随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速低于市场预期则给手机产业链公司业绩带来影响;4)汇率波动的风险:国内大部分手机产业链的公司在全球多个国家或地区从事采购、生产、销售业务,并在多个国家或地区持有资产或负有债务,各货币的汇率波动均会对其经营业绩产生一定的影响。

    风险提示:技术路线风险、需求波动、竞争加剧、并购风险、市场风险等。

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