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贸易战升温,汽车行业周报18年13期

2019-09-02 作者:关于财经   |   浏览(198)

板块一周行情回顾上周沪深300 指数下跌-1.60%。汽车零部件和汽车整车上涨,汽车整车上涨1.29%,涨幅最大。汽车服务和国联新能源汽车下跌,其中汽车服务下跌1.89%,国联新能源汽车下跌-3.03%,跌幅最大。

板块一周行情回顾。

    行业重要事件及本周观点

    上周沪深300指数下跌-0.81%。汽车板块总体表现良好,除整车板块下跌外,其余板块国联新能源汽车、汽车服务、汽车零部件均上涨,其中国联新能源汽车涨幅6.22%,涨幅最大。

    中美贸易战持续升温,4月4日国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的汽车等商品加征25%的关税,金额约为500亿美元。关税调整不仅仅影响进口整整车,原产于美国的变速箱以及其他零部件也将受到影响。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况。如政策实施,将有如下影响:第一,美系进口车影响较大,如特斯拉(100%进口),美国福特(8%进口),国内合资企业零部件配套均已做到国产化和属地化,影响相对较小;第二,对国内零部件企业而言,对汽车零部件的出口影响大于进口,但主要是少数美国业务占比较大的零部件企业,从行业层面分析,影响范围可控。商用车方面,重卡3月销量13.2万辆,创历史新高,在贸易战加剧宏观经济不确定以及治超透支18年销量的情况下,重卡行业上行风险加大。

    行业重要事件及本周观点。

    在贸易战趋势尚未明朗的情况下,我们推荐具有良好成长性、零部件国产化替代的相关标的银轮股份(002126.SZ)、常熟汽饰(603055.SH)、星宇股份(601799.SH)和精锻科技(300258.SZ)等。

    传统乘用车方面,预计2018年汽车销量增速总体将保持平稳。无论是整车企业还是零部件企业,分化仍然很严重,优势向龙头集中的趋势在持续。

    我们继续看好新能源汽车板块。建议积极关注杉杉股份(600884.SH)、星源材质(300568.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、新宙邦(300037.SZ)等。

    可继续关注细分领域的龙头企业和受益于整车新品强周期的整车及零部件产业链。相关标的有上汽集团(600104.SH)、银轮股份(002126.SZ)、常熟汽饰(603055.SH)、星宇股份(601799.SH)和精锻科技(300258.SZ)等。另外建议关注业绩有望走出底部区域的整车标的长安汽车(000625.SZ)。

    主要上市公司表现

    商用车方面一季度总体表现良好,相关标的一季报业绩和分红率都有望超预期,一季报的行情仍然值得关注,但重卡牵引车的销量下滑趋势较为明显,主要是17年治超提前透支,同时宏观指标,如基建投资、房地产投资、M2增速、PMI等指标值得重点关注,在宏观经济预期向下的情况下,18年重卡销量预计将有10%-15%的负增长。

    上周汽车板块统计样本(共162家)上涨72家,停牌12家,下跌78家。从个股涨跌幅来看,钧达股份、苏奥传感、特尔佳等个股涨幅居前,双林股份、猛狮科技、泰安股份等个股跌幅居前。

    【CATL成为戴姆勒全球动力电池供应商】作为在动力电池领域已具有全球竞争力的企业,我们看好CATL 后续的发展,建议积极关注产业链上相关标的。同时我们认为随着双积分整车的正式实施,新能源汽车长期产销高增长的局面越发清晰,继续看好新能源汽车板块。建议积极关注杉杉股份(600884.SH)、星源材质(300568.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、新宙邦(300037.SZ)等。

    风险提示:政策风险;限行限购风险;新能源汽车产销低于预期。

    主要上市公司表现。

    上周汽车板块统计样本(共131家)上涨37家,停牌9家,下跌85家。从个股涨跌幅来看,国机汽车、安车检测、苏奥传感等个股涨幅居前,宁波华翔、江铃汽车、林海股份等个股跌幅居前。

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